Abus de marché : l’AMF muscle ses contrôles en 2025
Dans son document annuel sur les priorités de supervision pour 2025, l’AMF place à nouveau la lutte contre les abus de marché au cœur de sa stratégie. Ce choix reflète une volonté claire : répondre aux nouvelles formes de manipulation, renforcer l’efficacité des dispositifs internes des établissements, et accroître la coopération à l’échelle européenne.
🔍 Focus sur les dispositifs de surveillance interne
Les établissements devront désormais démontrer la performance concrète de leurs systèmes de détection, au-delà du simple respect formel du règlement MAR. Cela implique :
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Nombre d’alertes générées / mois : la supervision évaluera la pertinence et la volumétrie des alertes remontées.
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Taux de faux positifs : un indicateur clé dans l’analyse de l’efficacité des systèmes automatisés. L’AMF considère comme préoccupant un taux >90%.
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Délai moyen de traitement d’une alerte : des délais excessifs pourraient traduire un manque de ressources ou de priorisation.
⚙️ Contrôles SPOT et examens ciblés
L’AMF prévoit une nouvelle série de contrôles SPOT (Supervision des Pratiques Opérationnelles et Thématiques), déjà utilisés efficacement en 2023-2024. En 2025, ceux-ci viseront en priorité :
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Les acteurs ayant une forte activité algorithmique, notamment les teneurs de marché.
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Les plateformes de négociation (MTF, OTF) : l’AMF souhaite s’assurer qu’elles disposent de systèmes réellement adaptés à leur structure de flux.
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Les PSI insuffisamment équipés en IA ou machine learning : un retard technologique peut être vu comme un facteur de risque.
📊 KPIs attendus par l’AMF dans les reporting d’abus de marché
Voici quelques KPIs que l’AMF peut s’attendre à voir remonter dans les audits internes ou lors des contrôles :
| KPI attendu | Objectif implicite ou bonne pratique |
|---|---|
| % d’alertes traitées sous 5 jours | > 80% |
| Ratio analyste conformité / nb d’alertes mensuelles | 1 analyste pour 150–200 alertes |
| Taux d’alertes remontées comme cas suspects à l’AMF | 0,5–2% (selon typologie de l’acteur) |
| Nombre de scénarios de détection actifs | ≥ 20 pour les grandes institutions |
| Revue périodique des modèles de détection | Minimum semestrielle |
🧠 L’AMF encourage l’innovation technologique
Une tendance marquante est l’encouragement explicite à moderniser les dispositifs de surveillance via l’IA, le NLP (pour détecter des messages suspects sur les forums ou réseaux sociaux), et l’analyse comportementale.
🤝 Renforcement de la coopération avec l’ESMA
L’AMF poursuivra en 2025 les CSA (Common Supervisory Actions) coordonnés au niveau européen, avec un accent mis sur :
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L’évaluation comparative des dispositifs de détection entre États membres.
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Le partage des meilleures pratiques en matière d’analyse des alertes algorithmiques.
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Le suivi des publications sur les réseaux sociaux liés à des mouvements de titres non justifiés.
L’année 2025 s’annonce comme une année charnière pour les acteurs confrontés aux exigences croissantes de détection d’abus de marché. À l’ère de la data et de l’IA, l’AMF attend des acteurs non seulement qu’ils soient équipés, mais qu’ils sachent exploiter intelligemment leurs outils pour identifier ce qui fait encore trop souvent l’objet de simples obligations formelles.