Abus de marché : Proximal Trade
Le terme « proximal trade » fait référence à une forme d’abus de marché où un trader utilise des informations privilégiées ou confidentielles pour effectuer des transactions avec des contreparties proches dans le temps et dans l’espace.
En pratique
Plus précisément, un proximal trade se produit lorsqu’un trader utilise des informations non publiques pour effectuer des transactions avec des contreparties qui ont un accès limité à ces informations, telles que des amis, des membres de la famille, des collègues ou d’autres traders. Le trader peut profiter de l’avantage informationnel pour obtenir un bénéfice ou éviter une perte sur ces transactions.
Imaginez une situation où un trader travaille pour une société d’investissement et a accès à des informations confidentielles sur une entreprise technologique. Cette entreprise s’apprête à annoncer un accord majeur avec un autre acteur de l’industrie qui pourrait avoir un impact significatif sur le cours de ses actions.
Le trader, ayant connaissance de cette information confidentielle avant qu’elle ne soit rendue publique, décide de tirer profit de cette situation en réalisant des transactions. Cependant, au lieu d’acheter ou de vendre des actions de l’entreprise directement, le trader adopte une stratégie de « proximal trade ».
Déroulement d’un proximal trade
- Le trader prend connaissance de l’information confidentielle selon laquelle l’entreprise technologique va annoncer un accord majeur dans les prochains jours.
- Plutôt que de réaliser des transactions directement sur les actions de l’entreprise, le trader choisit d’acheter des options d’achat (call options) sur les actions de l’entreprise. Les options d’achat lui donnent le droit d’acheter des actions à un prix prédéterminé (le prix d’exercice) à une date ultérieure.
- Peu de temps avant que l’annonce officielle ne soit faite et que le cours des actions de l’entreprise ne monte en réaction à cette nouvelle, le trader exerce ses options d’achat pour acheter des actions de l’entreprise au prix d’exercice convenu.
- Une fois que l’annonce est rendue publique et que le cours des actions monte en flèche, le trader peut vendre les actions achetées à un prix beaucoup plus élevé, réalisant ainsi un profit considérable.
Dans cet exemple, le trader a utilisé des informations privilégiées pour anticiper le mouvement futur du marché et a utilisé la stratégie de « proximal trade » en achetant des options d’achat pour tirer profit de la montée prévisible du cours des actions après l’annonce. Cette pratique est illégale, car elle repose sur l’utilisation d’informations non publiques pour obtenir un avantage injuste sur les autres investisseurs.